A Guerra no Irã e a Crise no Cartel de Petróleo
A guerra no Irã revelou uma disputa antiga dentro do cartel de petróleo mais poderoso do mundo, que se intensificou nesta primavera, quando o grupo enfrentou o maior choque de oferta de petróleo da história.
Atualmente, a OPEC, que é o maior consórcio de nações produtoras de petróleo, se depara com um desafio crucial para sua existência.
A Reabertura do Estreito de Hormuz
O Estreito de Hormuz começou a reabrir, e alguns países membros da OPEC estão exigindo um aumento na produção de petróleo para compensar o tempo e as vendas perdidas. Isso reacendeu antigas rivalidades sobre as quotas de produção, que já levaram os Emirados Árabes Unidos, um dos membros mais significativos da OPEC, a deixar o grupo em abril.
A OPEC se vê diante de uma escolha crítica: manter a unidade do grupo e reduzir os preços do petróleo, ou aumentar o lucro e arriscar desmantelar o cartel que está em funcionamento há quase 70 anos.
Oferta e Demanda no Oriente Médio
Enquanto o resto do mundo buscava qualquer petróleo que conseguisse alcançar nesta primavera, o Oriente Médio estava repleto desse recurso natural.
O problema era que os países da OPEC com operações significativas no Golfo Pérsico enfrentavam dificuldade em enviar seu petróleo aos clientes. O fechamento do Irã e o subsequente bloqueio americano no Estreito de Hormuz restringiram um quinto do suprimento de petróleo mundial.
Vários membros da OPEC – especialmente Irã, Iraque e Kuwait – não tiveram escolha a não ser interromper sua produção e esperar.
Movimentações no Mercado de Petróleo
Agora que o tráfego no estreito começou a aumentar novamente, as disputas sobre as quotas de produção começaram. O Iraque, que é o segundo maior produtor de petróleo do cartel, é considerado o próximo a se movimentar. O ministro do petróleo do Iraque afirmou ao Bloomberg que o país terá que decidir se permanecerá na OPEC se as metas de produção não aumentarem drasticamente.
A produção do Iraque foi a mais impactada pela guerra, caindo 75%, para pouco mais de 1 milhão de barris por dia em abril e maio, em comparação com mais de 4,5 milhões por dia em janeiro e fevereiro. O Iraque deseja autorização para produzir um recorde de 5 milhões de barris por dia após a guerra, com a meta de longo prazo de elevar a produção a 7 milhões de barris por dia, segundo reportagens da Bloomberg.
“Qual é a motivação? Eles precisam de dinheiro!” disse Jay Hatfield, CEO e fundador da Infrastructure Capital Advisors.
O Papel da Arábia Saudita
O principal decisor será a Arábia Saudita, que é, de longe, o maior membro da OPEC e detém a maior parte do controle sobre o grupo.
Diferente de Iraque e Kuwait, os sauditas não precisam aumentar muito sua produção. O país conseguiu manter sua indústria petrolífera funcionando em grande parte ao desviar o transporte de petróleo através de oleodutos que levam a um porto em Yanbu, no lado oposto da nação.
Isso permitiu que a Arábia Saudita exportasse seu petróleo pelo Mar Vermelho, o que não é uma opção para Iraque e Kuwait, cujos únicos portos marítimos estão localizados no Golfo Pérsico.
Enquanto a produção do Iraque e do Kuwait despencou durante a guerra, a da Arábia Saudita caiu em menos de 40%.
Portanto, a Arábia Saudita carece do mesmo incentivo para aumentar a produção de forma exagerada. Muito pelo contrário: se a produção aumentar significativamente antes da recuperação da demanda global, isso poderia arruinar os lucros do petróleo em um momento em que o Oriente Médio está sofrendo uma falta de negócios.
“Nesta situação, parece contraproducente inundar o mercado e pressionar os preços para baixo”, afirmou Dan Pickering, fundador e diretor de investimentos da Pickering Energy Partners.
Por esse motivo, a OPEC tem sido clara: será cautelosa com seus aumentos de oferta enquanto mantém diálogos com seus estados membros. Neste fim de semana, a OPEC+, grupo que inclui a Rússia e alguns outros países não membros da OPEC, concordou em aumentar a produção diária em apenas 188.000 barris, o quinto aumento incremental desde março.
Risco de Superávit de Petróleo
Se a OPEC decidir abrir as comportas de sua produção ao máximo, o que é uma operação complexa e sem garantias de sucesso, todo esse petróleo pode não ter para onde ir. A demanda caiu durante a guerra, à medida que os preços dispararam e o combustível ficou escasso. A demanda ainda não se recuperou e pode nunca voltar aos níveis anteriores à guerra, especialmente na China e na Europa, que se lançaram em uma onda de eletrificação na primavera.
“O mercado está correndo o risco de um superávit temporário, à medida que o petróleo preso finalmente reentra em um sistema que já passou meses aprendendo a funcionar sem ele”, observou Natasha Kaneva, chefe de estratégia global de commodities do JPMorgan.
Desafios Futuros para a OPEC
Teoricamente, deveria haver compradores: os estoques de petróleo de emergência e comerciais globais despencaram – especialmente nos Estados Unidos e na China – à medida que o suprimento mundial de petróleo caiu em impressionantes 1,4 bilhão de barris desde o início da guerra em março. Essas reservas precisarão ser reabastecidas. No entanto, isso provavelmente será mais uma história para 2027 do que para 2026, à medida que ambos os governos buscam observar o caminho que os preços do petróleo tomarão, de acordo com Kaneva.
Se a produção da OPEC aumentar, estaria competindo com cerca de 90 milhões de barris de petróleo que estão começando a sair do estreito, segundo a Kpler. E se ninguém estiver ansioso para comprar, os preços do petróleo poderão despencar. No próximo ano, a possibilidade de um petróleo a $60 está em jogo, disse Kieran Tompkins, economista sênior de clima e commodities da Capital Economics. Em 2028, o petróleo poderá cair para $50 por barril.
Isso seria uma boa notícia para os consumidores, mas má notícia para alguns dos maiores produtores do cartel.
A OPEC está se desintegrando nas bordas e tem um grande incentivo para manter o grupo unido. Trabalhar em conjunto pode ajudá-la a navegar em um mercado em rápida mudança em uma região do mundo cada vez mais hostil – e competir com os Estados Unidos, que se tornou um competidor potente.
No entanto, o cartel já conseguiu neutralizar a oposição no passado.
“O Iraque já traçou metas para aumentar a capacidade de produção várias vezes antes, sem muito sucesso”, destacou Tompkins. “Mas isso, ainda assim, acrescenta à sensação de que a coesão e a contenção dentro da OPEC estão se rompendo.”
O extraordinário bloqueio do estreito poderia tornar este momento diferente. Poderia forçar a Arábia Saudita a agir.
Se isso acontecer, os sauditas ainda têm uma maneira de ter o melhor dos dois mundos: a Arábia Saudita poderia concordar em elevar os tetos de produção a níveis tão altos e produzir tanto petróleo que forçaria os preços a cair para a faixa de $40 – um território que apenas os sauditas ricos poderiam suportar.
“[O príncipe herdeiro da Arábia Saudita] Mohammed bin Salman poderia dizer: ‘Se você me pressionar demais, talvez nós também aumentemos a produção’”, disse Vikas Dwivedi, estrategista global de petróleo e gás do Macquarie Group. “‘Veremos todos no fundo e como todos estarão se sentindo.’”
Dwivedi não considera esse o cenário mais provável, mas também não está fora do reino da possibilidade.
“Seria amargamente irônico se passássemos do maior choque de oferta de todos os tempos para um superávit histórico de suprimentos”, disse ele.
Fonte: www.cnn.com
